Die ultimative Demütigung für General Electric! Nach 111 Jahren fliegt das kriselnde Konglomerat jetzt aus dem altehrwürdigen Dow Jones Index. Ersetzt wird GE durch einen waschechten Dividenden-Aristokraten: Der Apotheken- und Drogerie-Riese Walgreens Boots Alliance hat seine Ausschüttung dieses Jahr zum 43. Mal in Folge angehoben und ein Payout von knapp 40% lässt durchaus Luft für weitere Erhöhungen.
Gleichzeitig spiegelt die maue Kursentwicklung der letzten Zeit die immensen Herausforderungen im US-Gesundheitswesen wider. Ein Einstieg beim Dow-Neuling drängt sich jedenfalls nicht auf, zumal der Konkurrent CVS Health durch die Fusion mit dem Krankenversicherer Aeta die spannendere Story bietet – auch wenn der Zusammenschluss so kostspielig ist, dass die Dividende erstmal eingefroren wurde.
Warum Amazon im Dow Jones fehlt
Im Interesse einer repräsentativen Abbildung der US-Wirtschaft, die den Dow Jones-Machern traditionell sehr am Herzen liegt, wäre ohnehin Amazon der natürliche Index-Aufsteiger gewesen. Doch der E-Commerce-Gigant würde die Gewichtungsrelationen sprengen, die sich wie beim Index-Start anno 1884 (!) nach dem absoluten Kursniveau bemessen – und mit rund 1.750 Dollar ist ein Anteil an der Bezos-Firma optisch fast zwanzigmal so teuer wie die durchschnittliche Dow Jones-Aktie.
Hoffnung für General Electric
Der Anachronismus der Preisgewichtung ist ein Grund dafür, dass institutionelle Anleger sich längst am zeitgemäß konstruierten S&P 500 Index orientieren, während der Dow Jones vor allem symbolische Bedeutung hat. Und auch die sollte man nicht überschätzen. Denn die drei Aktien, die zuletzt – im September 2013 – aus dem erlauchten Kreis der 30 Dow-Werte verbannt wurden, haben seitdem deutlich besser abgeschnitten als der Index: Alcoa, Bank of America und HP.
Wenigstens aus dieser Perspektive gibt es also Hoffnung für den Absteiger General Electric. Mehr als eine heiße Turnaround-Wette ist die zum Business-Bauchladen verkommene Industrie-Ikone indes nicht. Entspannte Income-Investoren greifen weiter zum Erzrivalen Siemens, der zuverlässige Dividenden (>25 Jahre nicht gesenkt) und stattliche 3,7% Rendite mit günstiger Bewertung (KGV 14,5) und fundamentalem Potential verbindet – nicht zuletzt in der erfolgreich an der Börse gestarteten Medizintechnik-Sparte Healthineers.
Chart-Quelle: Bloomberg.
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